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原标题:创业板上涨可能暗示中国股市已经触底反弹

浏览次数:57 时间:2018-12-05

  在10月19日“国家队”宣布了一系列旨在支持股市的举措后,中国股市很可能已经触底。周二以科技股为主的创业板上行,突破55日均线周以来高点,进一步增强了看多理由。

  尽管承受下行压力并似乎将呈现见顶形态的美国股市仍带给中国股市风险,但中国股市很可能将有更好的表现。

  相对历史水平和美国股市来说的超低估值水平进一步支持了看涨情绪以及技术形态的改善。沪深300指数交易在接近历史低点的估值水平,市净率为1.5倍,比华尔街低一半多。

  国内股市的上涨可能是人民币反弹的必要条件,因近几个月来离岸美元兑人民币与美国股市相对中国股市同步上涨。但更具可持续性的人民币上涨需要中美货币政策立场之间较大差异的收窄。

  鉴于当前美国金融状况收紧,风险偏好本身的复苏不太可能足以支撑人民币上涨。实际上周二中国利率互换下降,尽管股市上涨,这凸显了中国央行相对鸽派的立场,导致中美之间的收益率差值接近几年来高点。

  人民币可持续性上涨的关键是中国央行是否显著转变其政策立场。周一中国人民银行货币政策委员会委员马骏在接受MNI专访时表示,中国当局转向稳定经济的杠杆水平,而不是寻求快速降低负债率,而去杠杆长期以来成为利率市场定价因素。为了实现离岸美元兑人民币的持续性逆转,与美国贸易关系的积极突破需要政策立场转向的支持。

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